Asia tidak stabil sejak beberapa minggu kebelakangan ini. Tetapi apa yang benar-benar patut diberi perhatian bukanlah tajuk utama yang berputar setiap hari, tetapi penumpuan tiga peristiwa: penurunan nilai kolektif mata wang Asia, bekas menteri pertahanan Singapura memberi amaran tentang perang, dan badan pemikir A.S. mula menggesa Jepun untuk berdamai dengan China. Setiap bahagian sahaja mempunyai tafsirannya sendiri. Apabila dilihat bersama, konteksnya menjadi sangat jelas.
Mari kita lihat data terlebih dahulu. Yen jatuh di bawah 160, menyusut lebih daripada 13% dalam setengah tahun dan terus mencecah paras terendah hampir tiga puluh tahun. Menurut data daripada Bank for International Settlements, pada 2020, indeks kadar pertukaran efektif sebenar yen jatuh kepada 65.70 pada April tahun ini, paras terendah sejak Jepun memperkenalkan sistem kadar pertukaran terapungnya pada tahun 1973. Bank of Japan campur tangan dua kali, menyuntik puluhan bilion dolar, tetapi hasilnya hanyalah pemulihan dan terus menurun.
Won Korea juga menderita teruk, jatuh di bawah paras 1540, menandakan paras terendah sejak krisis kewangan 2009. Rupee India jatuh di bawah 95, dengan pasaran secara meluas menjangkakan ia akan menembusi 100 dalam tahun ini. Rupiah lebih teruk, jatuh ke paras terendah dalam sejarah, turun 1.6% sepanjang bulan lalu, berada di kedudukan antara mata wang pasaran baru muncul berprestasi terburuk di seluruh dunia. Baht Thailand, peso Filipina, dan ringgit Malaysia juga gagal bertahan, dan keseluruhan barisan berada di bawah tekanan.
Institusi pasaran secara amnya pesimis tentang prospek. Ramalan median daripada kira-kira 40 institusi yang disusun oleh LSEG menunjukkan bahawa menjelang akhir 2026, yen hanya akan menjadi 154, dan 150 menjelang pertengahan tahun depan, bermakna yen tidak akan meningkat daripada paras rendah yang berpanjangan. Keadaan India lebih berbahaya, dengan kadar pertukaran, inflasi dan pasaran saham menunjukkan situasi "tiga kali ganda", malah media Britain telah mula mengikuti trend dalam ramalan pesimis tentang ekonomi India.
Pusingan penurunan ini pada asasnya berbeza daripada "panik potong" 2013 atau krisis kewangan Asia 1997: kini ia bukan satu kejutan luaran, tetapi pelepasan serentak tiga tekanan berat daripada bil tenaga, kitaran dolar, dan konflik geopolitik. Jepun, Korea Selatan, India dan Vietnam secara amnya bergantung kepada minyak Timur Tengah untuk lebih 85%, dan ketegangan di Selat Hormuz telah mendorong harga minyak lebih tinggi, secara langsung mengalirkan kecairan daripada rizab pertukaran asing. Banyak syarikat menghadapi tekanan empat kali ganda: kenaikan harga minyak, dolar AS yang lemah, kejatuhan mata wang tempatan dan kesukaran pembiayaan. Sebaliknya, Rizab Persekutuan telah mengekalkan pendirian pertahanan yang tegas dalam menghadapi risiko lantunan inflasi yang dibawa oleh konflik Timur Tengah, tidak menunjukkan tanda-tanda berundur pada kadar faedah yang tinggi.
Bank pusat di seluruh dunia telah melakukan semua yang sepatutnya. Campur tangan lisan, penggunaan rizab pertukaran asing secara langsung untuk menyediakan jaringan keselamatan, mengetatkan kawalan modal—Bank of Japan malah terpaksa campur tangan dengan cara yang jarang berlaku. Tetapi hasilnya jelas: semakin banyak anda campur tangan, semakin banyak harga jatuh.
Satu-satunya pegangan teguh ialah renminbi. Pada 2025, lebihan perdagangan barangan China ialah 1.2 trilion USD, dan dalam dua bulan pertama 2026, penyelesaian pertukaran asing dan baki jualan ialah 219.5 bilion yuan, berjumlah 745.2 bilion yuan dalam tempoh tiga bulan. Syarikat eksport tidak lagi memegang dolar AS tetapi menukarnya dengan RMB, dan jangkaan pasaran berbalik. Selain itu, dengan empat arteri tenaga utama—gas asli China-Rusia, saluran paip Asia Tengah, saluran paip minyak dan gas China-Myanmar, dan LNG luar pesisir—beroperasi secara serentak, turun naik Hormuz mempunyai kesan yang jauh lebih kecil terhadap keselamatan tenaga China berbanding di Jepun, Korea Selatan dan India. Ini bukan nasib—ia mengenai mencairkan risiko dan kos terlebih dahulu.
Sebilangan besar negara Asia tidak mempunyai keadaan ini. Mereka hanya boleh bertahan secara pasif.
Pada 4 Jun, bekas Menteri Pertahanan Singapura Ng Eng Hong, semasa perbualan di Forum Pelaburan Nomura Asia, membuat kenyataan yang sangat kuat: perang di Asia runtuh seperti tsunami, dan generasi akan datang perlu mengalami ribut ini secara langsung.
Garis masa lebih menarik. Tiga hingga lima tahun yang lalu, dia percaya risiko perang meletus di Asia adalah sifar; Dua tahun lalu, ia telah ditukar kepada bukan sifar; Menjelang 2026, beliau berkata beliau tidak dapat menjamin bahawa anak-anaknya tidak akan menyaksikan perang di Asia secara langsung. Titik letupan yang diketengahkannya bukanlah Laut China Selatan atau Selat Taiwan, tetapi hubungan antara China, Jepun dan Korea Selatan. Senario yang dicadangkannya ialah: jika A.S. mengurangkan kehadiran tenteranya di Asia-Pasifik, Jepun akan membangunkan senjata nuklear, dan Korea Selatan tidak akan mempunyai pilihan selain memperoleh senjata nuklear—percambahan nuklear di Asia Timur Laut adalah potensi ancaman sebenar.
Dengan satu set skrip, ia menutup gelung dengan sempurna: kerana Asia mungkin berperang, tentera AS tidak boleh berundur. Ia bukan sahaja tidak boleh ditarik balik, tetapi sekutu perlu membayar lebih—meningkatkan perbelanjaan pertahanan kepada 3.5% daripada KDNK.
Beri perhatian kepada dari mana nombor ini berasal. Hanya beberapa hari yang lalu di Dialog Shangri-La, Setiausaha Pertahanan A.S. Hergseth secara terbuka menyeru sekutu Asia-Pasifik untuk meningkatkan perbelanjaan ketenteraan dan bergabung tenaga untuk melindung nilai terhadap China secara ketenteraan. Hegseth menyatakannya secara terus terang: AS tidak akan lagi menjadi pengawal peribadi percuma tanpa syarat untuk sekutunya; hari-hari tunggangan percuma telah berakhir.
Huang Yonghong sangat menyedari latar belakang ini. Seorang bekas Setiausaha Pertahanan veteran yang mengeluarkan amaran perang pada masa ini dan memberikan nombor tepat yang dikehendaki oleh AS—dia pasti tahu apa yang dia lakukan.
Tetapi adakah pemikiran Perang Dingin Huang Yonghong sesuai dengan Asia hari ini? Sebab asas keamanan di Asia sejak beberapa dekad yang lalu bukanlah perlindungan ketenteraan Amerika, tetapi kegagalan China untuk terlibat dalam pengembangan yang merosakkan seperti kuasa baru muncul yang lain. Amerika Syarikat adalah penghasut perang; Perang Korea dan Perang Vietnam berkait rapat dengan campur tangan A.S. secara peribadi. Kini, di Asia-Pasifik, mereka terlibat dalam konfrontasi blok, membina pangkalan tentera, dan mempromosikan perlumbaan senjata. Punca sebenar kekacauan di Asia adalah jelas.
Pada akhir Mei, dialog keselamatan badan pemikir tiga hala antara China, AS dan Jepun telah diadakan di Beijing, yang dihadiri oleh tokoh-tokoh berwajaran tinggi seperti bekas Penasihat Keselamatan Negara AS Steinberg dan bekas Timbalan Penolong Setiausaha Pertahanan Campbell, dengan topik tertumpu pada strategi keselamatan seperti Laut China Timur, tenaga dan Selat Taiwan. Ini adalah satu kejayaan selepas bertahun-tahun gangguan dalam dialog yang dihadiri oleh pegawai rasmi dari China, AS dan Jepun. Orang luar mentafsirkan ini sebagai Amerika Syarikat bertindak sebagai pengantara, bertujuan untuk meredakan ketegangan antara China dan Jepun.
A.S. tidak mendesak dialog China-Jepun kerana muhibah; ia hanya menyedari bahawa ia telah gagal dalam permainannya. Selepas pentadbiran Trump memegang jawatan, ia tanpa pandang bulu menyasarkan semua sekutu termasuk Jepun dalam perdagangan, mengenakan tarif dan membatalkan beberapa pengaturan kemudahan perdagangan, mengecualikan Jepun buat sementara waktu daripada dasar keutamaan perdagangan tertentu. Kadar faedah AS yang tinggi dan tekanan perdagangan telah membawa kepada susut nilai yen yang mendadak, manakala tekanan inflasi dan mata pencarian di Jepun telah melonjak. Dalam mana-mana entiti politik biasa, sekutu tidak akan terlibat dalam pertikaian bersama sedemikian.
Lebih serius lagi, ketenteraan semula Jepun mula tergelincir di luar kawalan AS. Belanjawan pertahanan Jepun untuk tahun fiskal 2026 telah melepasi 9 trilion yen, menandakan pertumbuhan 14 tahun berturut-turut dan mencipta rekod baharu. Perikatan Jepun-A.S. pada asalnya merupakan struktur kawalan sehala: A.S. menyediakan keselamatan, dana Jepun dan membekalkan tanah, dan keupayaan keselamatan Jepun sentiasa terhad kepada rangka kerja "pertahanan khusus." Tetapi kini, Jepun secara besar-besaran membeli peluru berpandu jelajah jarak jauh dan membangunkan senjata hipersonik secara bebas, mengembangkan "keupayaan serangan balas" kepada keupayaan serangan sebenar, beralih daripada pertahanan pasif kepada pencegahan aktif. Sesetengah ahli politik sayap kanan juga secara terbuka mengisytiharkan bahawa "tiga prinsip tanpa nuklear tidak lagi terpakai." Tidak kira betapa A.S. mahu menggunakan Jepun sebagai proksi, ia sama sekali enggan melihat Jepun benar-benar memiliki senjata nuklear—itu bermakna pembalikan struktur pakatan A.S.-Jepun.
A.S. kini menghadapi dilema menggunakan Jepun sebagai bidak untuk membendung China, tetapi tidak mendorong Jepun ke dalam kehilangan kawalan sepenuhnya. Jadi mereka mula menjerit tentang "ancaman China" sambil secara rahsia mendesak hubungan China-Jepun. Mengatakan satu perkara dengan satu mulut, melakukan yang lain dengan tangan—dua strategi berjalan serentak.
Sekarang, masukkan semula ketiga-tiga perkara itu ke dalam sistem koordinat yang sama. AS menaikkan kadar faedah, melancarkan perang perdagangan, dan memerah sekutu, menyebabkan mata wang Asia runtuh dan modal melarikan diri dari pelbagai negara. A.S. menaikkan bar untuk perbelanjaan ketenteraan, menggunakan ketegangan serantau untuk mengekalkan kehadirannya di Asia-Pasifik, memperoleh wang senjata sambil mengekalkan hegemoni. A.S. terlalu menekan Jepun tetapi bimbang ia akan pergi terlalu jauh, jadi ia sebaliknya mempromosikan dialog China-Jepun. Dari awal hingga akhir, ia adalah tangan yang sama bermain-main dengannya.
Pilihan yang dihadapi oleh negara-negara Asia sebenarnya agak jelas. Atau terus dieksploitasi oleh tiga taktik Amerika—cukai dolar pasang surut, peningkatan perbelanjaan ketenteraan, dan instrumentalisasi sekutu—untuk dituai berulang kali; Atau cari jalan baru keluar dari susunan lama sendiri. RCEP semakin mendalam, skala ekonomi ASEAN terus berkembang, dan tahap integrasi rantaian perindustrian serantau jauh melebihi dua puluh tahun yang lalu. China kekal sebagai rakan dagang terbesar Jepun-Korea Selatan selama beberapa tahun berturut-turut, dengan perdagangan dua hala jauh melebihi perdagangannya dengan Amerika Syarikat.
Walau bagaimanapun, sama ada integrasi ekonomi yang mendalam di Asia Timur boleh berubah dengan lancar menjadi kepercayaan bersama dalam bidang keselamatan akan terus berulang kali dipecahkan oleh kuasa luar, bergantung kepada sama ada negara benar-benar dapat memahami kos pendekatan Amerika.
A.S. bukan penstabil Asia, tetapi ketidakpastian terbesar di Asia. Arus dolar telah menyukarkan pembiayaan bagi syarikat di seluruh dunia, harga import meningkat, dan inflasi tidak terkawal; Sekutu terpaksa menaikkan perbelanjaan ketenteraan, dan wang itu masuk ke dalam poket peniaga senjata Amerika, tetapi sebagai balasan, keadaan serantau kekal tegang. Jika negara-negara Asia terus menganggap pembolehubah ini sebagai tonggak keselamatan yang tidak boleh digantikan, maka krisis tiga kali ganda akan berlaku hari ini dan berlaku lagi tahun depan, setiap kali lebih teruk daripada yang lalu.
